DNCA Finance voit un potentiel de hausse aux actionseuropéennes
AOF - Tous droits réservés.
Le marché des actions européennes a connu un très net rebond en 2013, indique Isaac Chebar, gérant de DNCA Value Europe et DNCA Invest Italian Opportunities. Il a été soutenu en partie par des flux de liquidités en provenance d'investisseurs se détournant des marchés émergents et d'un marché américain plus mature. Il a également bénéficié du retour de la thématique value et notamment de la hausse de titres sous-cotés exposés à la reprise économique européenne dans les secteurs de la sidérurgie, de la banque ou de l'automobile par exemple.
Les valorisations se sont donc appréciées mais demeurent à des niveaux acceptables, estime le gérant. Après la baisse de la prime de risque, le potentiel de hausse du marché dépend aujourd'hui de la croissance des bénéfices des entreprises. Ainsi, pour justifier les niveaux de valorisation actuels, il est nécessaire que la croissance des bénéfices attendue par le marché, 13 à 14% pour 2014, se confirme.
Il conviendra d'être attentif aux annonces de résultats du 1er trimestre. DNCA Finance est prudemment optimiste sur ces résultats et s'attend à une accélération de la croissance au 2e trimestre. Les sociétés européennes bénéficient de la diminution de leurs coûts de production, d'un niveau d'endettement bas et d'un coût de refinancement attractif. Il faut, cependant, une amélioration des volumes pour qu'il y ait augmentation de la marge bénéficiaire.
2014 Agence Option Finance (AOF) - Tous droits de reproduction réservés par AOF. AOF collecte ses données auprès des sources qu'elle considère les plus sûres. Toutefois, le lecteur reste seul responsable de leur interprétation et de l'utilisation des informations mises à sa disposition. Ainsi le lecteur devra tenir AOF et ses contributeurs indemnes de toute réclamation résultant de cette utilisation. Agence Option Finance (AOF) est une marque du groupe Option Finance