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Les actions américaines ont enregistré des performances négatives alors que les actifs obligataires en dehors des loans ont progressé les 15 premiers jours du mois, observe Muzinich & Co dans son dernier Corporate Credit Market Snapshot . Les taux des obligations d'Etat se sont contractés à la suite de l'annonce de statistiques commerciales plus faibles en Chine, de la publication des minutes de la FED et du changement de sentiment des investisseurs envers les actions.


Des taux d'Etat plus bas ont eu pour effet d'attirer de nouveaux capitaux vers le High Yield et les loans qui ont enregistré des entrées nettes, même si les souscriptions nettes dans les loans ont été juste positives ces dernières semaines. Le volume des nouvelles émissions a été solide avec quelques émissions importantes. Une entité du conglomérat TXU a déposé un dossier auprès de la SEC, déclarant que la publication de son rapport annuel sera reportée, que les intérêts dus au premier avril ne seront pas versés et que la société utilisera les délais légaux. Le délai est de 15 jours pour le rapport annuel et de 30 jours pour le versement des intérêts.

La société de gestion ne pense pas que le cas de TXU puisse être interprété comme un signe d'une augmentation des taux de défaut ni d'une dégradation de la qualité des crédits. Au contraire, elle pense que les fondamentaux des sociétés américaines demeurent bons et que les défauts - en dehors de quelques cas - devraient demeurer bas dans un futur prévisible.

Publié le 22 Avril 2014 - 12h13

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