Le pétrole fait remonter l'indice des prix àla consommation, observe Mirabaud
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Alors qu'il se situait encore aux alentours de 1% en février, le taux d'inflation tel que mesuré par l'indice des prix à la consommation aux États-Unis a surpris le consensus du marché au cours de ces dernières semaines, observe Mirabaud dans sa stratégie d'investissement pour le mois de juillet. En effet, celui-ci est remonté à 2,1% dans le courant du mois de juin.
Le gérant rappelle cependant que la mesure d'inflation plus attentivement suivie par la Réserve fédérale américaine dans l'exercice de sa politique monétaire est l'indice des dépenses de consommation personnelle, plus connu sous l'acronyme « PCE ».
Le niveau atteint par cet indicateur est bien plus faible, soit de l'ordre de 1,5% dans sa version dite sous-jacente. Ce plus faible taux s'explique notamment par des poids différents attribués à ses constituants ainsi qu'à l'effet de substitution plus élevé dans un environnement de hausse de prix.
Dans ce cadre, la hausse de l'inflation est due essentiellement à l'augmentation des prix de l'énergie, et du pétrole plus spécifiquement, en raison des tensions au Moyen-Orient.
La poussée du prix du baril affecte aussi le prix de ses substituts, notamment le gaz naturel, du fait du report sur la demande associée. De fait, l'inflation de la composante énergétique a augmenté de 3,3% en glissement annuel et de 0,9% au cours du mois.
Même si le prix du baril pourrait encore subir les craintes du marché pendant l'été, Mirabaud ne pense pas que la poussée des prix se prolongera bien au-delà, et estime que l'inflation demeurera encore contenue à court et moyen terme.
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