Espace OPCVM

Actualités

Pictet AM privilégie les actions japonaiseset des pays émergents

AOF - Tous droits réservés.

Dans son baromètre de juillet, Pictet AM indique maintenir sa préférence pour les marchés émergents et le Japon, en raison principalement de valorisations attrayantes. Pour lui, les actions émergentes ont certes sensiblement progressé depuis février (+15% en dollars), mais l'augmentation des investissements dans la classe d'actifs et les signes d'une reprise de la croissance chinoise justifient leur surpondération. De plus, ces marchés comptent parmi les moins chers, et la décote de 25% qu'ils offrent par rapport aux actions des marchés développés - sur la base des ratios cours sur bénéfices estimés - est excessive en regard des perspectives à long terme des économies en développement.

Les conditions de liquidité s'améliorent elles aussi: certains pays (Turquie, Hongrie, Mexique) abaissent leurs taux d'intérêt, tandis que la Chine a assoupli sa politique monétaire en réduisant les ratios de réserves obligatoires de certaines banques. Les indicateurs avancés de Pictet AM suggèrent une amélioration marginale de la dynamique de croissance économique et une progression modérée des exportations, mais les dernières statistiques en provenance de Chine sont rassurantes.

Les actions nippones sont quant à elles soutenues par les injections de liquidités de la Banque du Japon, laquelle pourrait encore détendre sa politique en toute fin d'année. La faiblesse du yen (qui s'échange à un niveau d'environ 10% inférieur à sa valeur d'équilibre selon nos modèles) dope les profits des entreprises, et les indicateurs avancés du pays se stabilisent après la hausse de la TVA en avril. Cette classe d'actifs se traite de plus avec une décote presque historique par rapport aux actions mondiales. La perspective d'investissements domestiques constitue également un élément de soutien.

Publié le 22 Juillet 2014 - 10h07

2014 Agence Option Finance (AOF) - Tous droits de reproduction réservés par AOF. AOF collecte ses données auprès des sources qu'elle considère les plus sûres. Toutefois, le lecteur reste seul responsable de leur interprétation et de l'utilisation des informations mises à sa disposition. Ainsi le lecteur devra tenir AOF et ses contributeurs indemnes de toute réclamation résultant de cette utilisation. Agence Option Finance (AOF) est une marque du groupe Option Finance

Liste des actualités