Mandarine Opportunité allège son exposition à Iliad
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L'aggravation du conflit ukrainien et ses conséquences sur une économie européenne déjà atone, conjugués aux craintes sur l'évolution des taux américains ont contribué à la forte volatilité du marché en août indiquent M-J Missoffe et Diane Bruno pour le fonds Mandarine Opportunités. Après un fort repli en début de mois, l'espoir de nouvelles mesures de soutien de la banque centrale européenne et la reprise du dollar ont favorisé un fort rebond. Sur l'ensemble du mois, l'indice SBF 250 est en hausse de 2,5%.
Les publications de résultats bien qu'en ligne avec la moyenne historique (60 % des résultats sont au-dessus des attentes) ont cependant encore conduit à une réduction des estimations sur l'année : +6% attendu contre +8% avant les attentes et +12% en début d'année, selon le consensus IBES sur le Stoxx 600.
Au cours du mois, les valeurs bénéficiant de l'exposition à la reprise américaine et à l'appréciation du dollar ont été renforcées, ajoute le fonds, particulièrement celles ayant augmenté leur présence américaine au travers d'acquisitions comme Gemalto, Norbert Dentressangle et Teleperformance.
A contrario, la position en Iliad a été allégée suite à l'annonce de sa candidature à l'acquisition de T-Mobile aux Etats-Unis, compte tenu des incertitudes liées à cette évolution majeure dans la stratégie de la société. L'important repli du titre provoqué par cette annonce pénalise la performance. Mandarine Opportunités a aussi diminué l'exposition en Areva et pris des bénéfices sur Ingenico, où il conserve une forte exposition (momentum de croissance soutenu et valorisation attractive).
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