BNP Paribas Investment Partners demeure neutre sur lesactions
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Le cycle économique est désormais moins favorable aux actions, estime BNP Paribas Investment Partners. Le gérant dit avoir révisé son évaluation de l'économie de la zone euro à « négative » et pense que la croissance des économies du Japon et des pays émergents pourrait être inférieure aux attentes. Les valorisations lui semblent neutres, tant que les estimations de bénéfices sont atteintes. Les marchés d'actions ont pour la plupart récupéré le terrain qu'ils avaient cédé en début de mois, mais, à ce stade, BNP Paribas IP ne voit aucune raison valable d'abandonner sa position neutre.
Il est également neutre sur les actions des pays émergents par rapport à celles des pays développés. Il indique avoir arbitré sa surpondération des actions chinoises (Chine continentale, Hong Kong et Taïwan) par rapport aux marchés émergents globaux au profit d'une surpondération par rapport aux actions des pays développés. Compte tenu de certains développements positifs en Ukraine et du changement de dynamique électorale au Brésil, où la candidate la plus favorable aux réformes a désormais la possibilité d'évincer la présidente sortante, il ne souhaite plus sous-pondérer les actions émergentes.
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