EdRAM réduit sa surpondération sur les marchés d'actions
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Edmond de Rothschild AM a réduit une nouvelle fois en septembre sa surpondération sur les marchés d'actions, a annoncé le gestionnaire d'actifs dans son point de stratégie d'octobre. Il a pris acte à court terme du risque plus élevé de retour de la volatilité, comportement de la Réserve fédérale oblige. Selon lui, plus le marché intègre l'imminence du resserrement monétaire américain, plus il s'inquiète des perspectives de croissance, des conséquences désinflationnistes et d'une éventuelle réduction de la liquidité.
Edmond de Rothschild AM fait remarquer qu'il est difficile de mesurer à quel point le marché intègre désormais l'action plus restrictive de la Réserve fédérale. Au regard de l'écartement récent des spreads sur le high yield américain, on peut ainsi être surpris de la stabilité du S&P 500, estime le gérant. Ce dernier ne peut donc complètement exclure d'autres répercussions de marchés et c'est la raison pour laquelle il a réduit tactiquement son exposition aux marchés d'actions.
Edmond de Rothschild AM a ainsi abaissé le poids des actions européennes car ces dernières répercutent et le plus souvent amplifient les soubresauts du marché américain.
Indépendamment des risques de court terme, le gestionnaire d'actifs souhaite demeurer surpondéré sur les actions européennes. Selon lui, le marché n'intègre pas le potentiel de bonnes nouvelles : la reprise américaine qui produira ses effets sur l'économie européenne (début 2015 si l'on respecte le décalage traditionnel), la baisse de l'euro et des prix des matières premières, et l'action de la BCE.
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