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Pour Mirabaud, une augmentation du bilan de mille milliards d'euros de la BCE est ambitieuse en l'état

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Lors de sa dernière réunion de politique monétaire en octobre, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé le début de son programme d'achat, pour une durée de deux ans, d'obligations sécurisées pour la mi-octobre et de dettes titrisées pour la fin du quatrième trimestre 2014, rappelle Mirabaud dans l'édition d'octobre de sa "Stratégie d'investissement". L'objectif de la BCE est d'augmenter son bilan de mille milliards d'euros pour relancer l'activité économique et l'inflation. Ce programme devrait permettre notamment d'alléger les bilans bancaires pour relancer le crédit et d'affaiblir l'euro. L'objectif de mille milliards sera difficile à atteindre si l'on prend en compte les 350 milliards d'euro des précédentes opérations de refinancement à long terme (« LTROs ») qui devront être remboursées par les banques d'ici février 2015 et l'étroitesse des marchés titrisés considérés. Étendre ces achats à des tranches de crédit plus risquées permettrait d'aider les banques des pays les plus en difficulté de la périphérie, indique la société de gestion.

Publié le 21 Octobre 2014 - 09h26

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