Groupama AM, prudent à court terme sur le marchédu crédit
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Le marché du crédit s'essouffle, révèle Groupama Asset Management. La phase de correction semble perdurer et les investisseurs allègent leurs positions, principalement sur les titres les plus risqués high beta. Les émissions financières subordonnées sous-performent les émissions financières seniors, de même les émissions les moins bien notées sous-performent les émissions de meilleure qualité.
Le gérant estime que nous assistons ainsi à une décompression des spreads de crédit, c'est-à-dire à un écartement de spreads entre les titres les plus risqués et les titres jugés moins risqués.
Le marché est techniquement fragile, la liquidité est faible. Groupama AM se dit un peu plus prudent à court terme. Néanmoins, la tendance lui semble toujours constructive à moyen terme dans un contexte de rendement très bas et avec la probabilité qui augmente que la BCE soit de nouveau amenée à agir.
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