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La banque souligne que les investisseurs sont optimistes sur l'ensemble des classes d'actifs. Elle rappelle que les actions, les obligations, l'or et le pétrole ont tous progressé en janvier. Mais pour Morgan Stanley, cette occurrence est rare et pourrait être un signal de vente. Les données du CFTC montrent que les investisseurs possèdent des positions acheteuses nettes sur le Nasdaq, les bons du Trésor américain et le pétrole. Depuis 1999, l'indice MSCI Europe a reculé de 6,6% en moyenne en six mois après une telle occurrence.

Dans ce contexte d'optimiste élevé, Morgan Stanley explique que le marché est vulnérable à toute détérioration des statistiques macroéconomiques. Or, elle anticipe des indicateurs économiques plus faibles au deuxième trimestre.

Autrement dit pour la banque, l'équilibre actuel sur les marchés reste fragile et la banque privilégie les valeurs dont les performances sont en retard par rapport à leurs résultats.

Publié le 21 Février 2012 - 11h09

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