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Mandarine Gestion a soldé Telecom Italia en mai

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Thématiques, volatilité, volumes : le marché est essoufflé, après, il est vrai, un beau rallye de quelques mois, observe Mandarine Gestion dans sa Lettre Mensuelle. Pendant cette hausse, le gérant a pu tourner et diversifier le portefeuille, le rendant aujourd'hui beaucoup plus équilibré qu'il y a 12-18 mois.

En mai, Mandarine Gestion a vendu (Smith & Nephew, DnB) ou écrêté (AP Moller Maersk, Outotec) des valeurs atteignant ou se rapprochant de ses objectifs de cours et soldé Telecom Italia dont, après publication des résultats du premier trimestre, il pense tout compte fait autant de mal que des autres sociétés du secteur.

Le gestionnaire d'actifs consacre enfin 0,1% du portefeuille (prime payée) pour acheter des put CAC 40 4 200 qui couvrirait de 10% le portefeuille (à delta 1) en cas de forte baisse des marchés. Il s'agit bien entendu d'une assurance plus que d'une réelle couverture achetée de façon opportuniste compte tenu d'une volatilité exceptionnellement faible.
Publié le 16 Juin 2014 - 11h36

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