Philippe Archinard

PDG de Transgene

Avec un titre autour de 20 euros, notre valorisation est satisfaisante

Publié le 02 Juillet 2007

Pouvez-vous nous préciser les dates de démarrage de l’étude de phase III pour le TG 4001 ?
Nous venons de le confirmer, cette étude débutera au premier trimestre 2008.

S’agissant du TG 4001 (traitement du cancer du poumon), envisagez-vous de communiquer les résultats intermédiaires de la phase IIb d’ici la fin de l’année ? Comment se déroulent les tests cliniques à mi-parcours ?
Nous venons d’achever le recrutement des patients, nous n’avons donc pas encore de résultats à l’heure actuelle, mais ils seront communiqués dès que nous en obtiendrons. Nous devrions d’ailleurs être à même de le faire aux alentours du jour de l’an.

Pouvez-vous nous donner quelques nouvelles des développements sur le TG 1042 et le marché auquel il s’adresse ?
Le TG 1042 s’adresse à un marché qui n’est pas encore comparable aux autres produits comme le TG 4001 et le TG 4010 qui sont des blockbusters. Le TG1042 est un petit produit concernant les maladies orphelines qui représentent un marché de l’ordre de 30 à 50 millions d’euros tout au plus.

Tout l’intérêt de ce produit réside dans le fait qu’il pourra être commercialisé «en propre», puisque grâce à sa typologie Transgene peut le conserver et le produire en intégralité. Il devrait être mis sur le marché autour de 2010.

Envisagez-vous d’autres accords de licensing sur le modèle de celui conclu en avril dernier avec le laboratoire suisse Roche (sur le TG 4001, traitement du cancer du col de l’utérus) ?
Effectivement, notre objectif pour le TG 4010 est un accord que l’on espère encore plus significatif étant donné que le potentiel est plus large. Il sera du type de celui signé avec Roche sur le TG 4001, qui devrait être finalisé dans le courant du second semestre 2008.

Comment Transgene pourra passer d’un statut de biopharma à celui d’un véritable groupe pharmaceutique ?
Nous avons la chance d’avoir un portefeuille de produits qui pourraient nous y conduire. Il y aura évidemment des embauches, dans des dimensions réalistes et conformes aux objectifs de marchés que nous viserons. Nous ciblerons d’ailleurs davantage les maladies orphelines ou les spécialités hospitalières, avec une force de vente réduite.

Il y aura par conséquent des investissements à faire, mais ils ne devraient pas être particulièrement vertigineux.

En quoi la présence de Mérieux-Alliance dans votre capital constitue un atout décisif ?
La famille Mérieux est au capital depuis qu’elle a acheté Transgene en 1994. Elle a participé à toutes les ouvertures de capital. Ce fut parfois la seule à recapitaliser la société dans les moments très difficiles, notamment en 2001. Elle contrôle aujourd’hui 53% de l’actionnariat. Elle est donc tout à fait motivée pour participer à cet upside et contribuer à l’établissement d’une société pharmaceutique intégrée, comme ce fut d’ailleurs le rêve de Christophe Mérieux. 

Quels sont vos axes de développements prioritaires et vos prochains rendez-vous majeurs ?
Les prochains rendez-vous sont les résultats cliniques des trois projets (4010, 4042 et 4040) qui devraient se situer entre début et mi 2008. Il y aura alors des reportings cliniques qui devraient permettre de constater une appréciation de notre titre si les résultats sont bons, puisque c’est comme cela que le marché appréhende la valeur de la société.
 
Le cours de votre titre valorise-t-il de manière satisfaisante le potentiel de votre portefeuille ?
Au regard du niveau de notre trésorerie, du potentiel de nos produits et de leur maturité, je pense qu’aujourd’hui, avec un titre autour de 20 euros, notre valorisation est satisfaisante.

Le mot de la fin pour vos actionnaires.
Ce que nous avons fait entre 2005 et 2007, nous nous proposons de le faire pour les années qui viennent, c’est-à-dire respecter nos promesses, tenir nos délais et créer de la valeur pour l’actionnaire.

Nous avons la chance de posséder un portefeuille de projets qui a le potentiel nécessaire et qui est suffisamment développé pour que l’on gagne 3% de valeur d’ici trois ans.

Propos recueillis par Nicolas Sandanassamy