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Message d'origine à la discussion |
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Par Jconsult |
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AGF : pourquoi céder ses titres |
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| Posté le 02/04/2007 à 11h46 |
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Voilà une société qui se porte très bien, dont le cours monte bien et le dividende un des meilleur du marché. A 4.32 euros pour 2006 et à 4.58 euros prévus pour 2007. Pourquoi donc faire cadeau de ce titre à ALLIANZ qui voudrait faire une affaire juteuse sur le dos des minoritaires détenant 42.52% ? Parce que ALLIANZ veut forcer la mise en obligeant ces minoritaires à céder leurs titres à des conditions peu avantageuses, voire menaçant de recourir à une fusion encore plus défavorable si les minoritaires s’entêtaient à vouloir garder leurs titres.
Quand on a un portefeuille aussi intéressant, pourquoi faudrait-il s’en débarrasser si le futur de la société est resplendissant ? Pour faire plaisir à ALLIANZ qui voudrait empocher cette belle entreprise à bon compte ?
En général, une société qui veut en racheter une autre offre une prime aux actionnaires pour les encourager à céder leurs titres. Dans le cas présent, ALLIANZ, cette belle société, fait du forcing et voudrait acheter 42.52% d’AGF au rabais lui permettant de se faire une belle plus value sur le dos des minoritaires.
Pour accepter leur offre, il faudrait qu’ALLIANZ paie le titre AGF à son bon prix, savoir :
• 0.25 action ALLIANZ SE (environ 38.75 euros)
• Espèces 87.50 euros
• Le dividende 2006 de 4.32 euros étant payé en sus aux minoritaires.
• Ceci reviendrait à payer le titre avec un bonus ridicule de 1.00% tout en rendant à César ce qui revient à César, savoir le dividende 2006 qui appartient aux actionnaires.
Si on gardait les titres AGF, on pourrait espérer encore une plus value en 2007 de 10% au minimum plus un dividende de 4.58 euros.
Par exemple, si on détient 100 actions AGF, en le cédant aux conditions ALLIANZ, on obtiendrait 12.625 euros net. Par contre, si on gardait ces 100 actions, on aurait un portefeuille de 12.500 euros plus le dividende de 4.32 euros, soit au total 12.932 euros. Et en fin d’année 2007, avec la hausse certaine du titre (disons 10% pour rester prudent), on aurait 13.750 euros et la garantie d’obtenir un dividende de 4.58 euros, soit au total 14.208 euros. Faites le calcul !
D’ailleurs, selon LaTribune.fr, « Jean-Philippe Thierry (PDG) a vendu le 26 février dernier plus de 30.000 actions AGF. Il en possède encore plus de 400.000 qu'il devrait apporter à l'offre d'achat d' Allianz .»
Ne serait-il pas totalement intéressé par l’offre d’ALLIANZ préférant vendre 7.5% de son portefeuille plutôt que de bénéficier de cette offre ambiguë ? Comme c’est curieux. Y aurait-t-il de l’eau dans le gaz ? |
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