Devises : Fortis recherche les bénéficiaires cachés de la reprise du dollar !
Posté le 12/09/2008 à 18h42
Devises : Fortis recherche les bénéficiaires cachés de la reprise du dollar !
11/09/2008 - 09:26 - Quand on évoque les valeurs dollars, les noms de Soitec ou Zodiac viennent rapidement à l'esprit. Pour Fortis Equity Research, il s'agit là typiquement de "bénéficiaires évidents" d'une reprise du billet vert : de fait les cours de ces actions réagissent très rapidement à l'évolution des changes. A tel point que les possibilités d'arbitrage sont limitées.
Le bureau d'études s'intéresse donc aux "bénéficiaires cachés" d'une hausse du dollar, citant Bourbon, Vallourec et Inter Parfums comme ses favoris à cet égard. Selon Fortis, le dollar est un moteur important pour les résultats de ces entreprises, mais le marché a les yeux ailleurs : sur les cours pétrolier dans le cas de Bourbon, les prix de l'acier et du pétrole pour Vallourec, la consommation des ménages pour Inter Parfums. Estimant cette polarisation excessive sinon peu pertinente, le bureau d'études conseille de s'intéresser à ces valeurs pour leur forte exposition au dollar.
Inversement les "perdants probables" d'une hausse du dollar sont à rechercher parmi les producteurs de biens de consommation sous-traitant leur production en Chine. Des groupes comme SEB, Camaieu, Etam ou Parrot ont jusqu'ici bénéficié de la faiblesse du dollar pour leurs approvisionnements et risquent de voir ce bénéfice s'atténuer dans les prochains trimestres, s'y ajoutant en outre une détérioration de la demande.
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