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Message d'origine à la discussion |
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Par easy |
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PLUS: Bouygues: le marché en plein paradoxe |
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| Posté le 04/06/2008 à 13h44 |
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Jocelyn Jovène, DOW JONES NEWSWIRES PARIS (Dow Jones)--La chute de Bouygues mercredi à la Bourse de Paris est excessive et difficile à justifier.
Elle illustre le décalage entre les performances de l'entreprise et la perception, très court-termiste, que peut parfois en avoir la Bourse.
Bouygues a publié des résultats trimestriels en croissance et a relevé, certes modestement, son objectif de chiffre d'affaires annuel à 32,4 milliards d'euros, contre 32,3 milliards précédemment.
L'environnement économique est certes moins favorable, mais Bouygues Immobilier, Bouygues Construction et Colas semblent toujours bien se porter - ces deux dernières divisions ont revu leur objectif de chiffre d'affaires annuel à la hausse.
Si TF1 est toujours empêtré dans ses problèmes d'émiettement de l'audience et de pertes de parts de marché, Bouygues Telecom retrouve un niveau de marge relativement confortable après un quatrième trimestre marqué par de lourds investissements commerciaux. L'opérateur de télécommunications affiche une marge brute d'exploitation de 31,7% au premier trimestre 2008, contre 32,1% un an plus tôt.
Mais surtout, Bouygues tire pleinement profit de sa participation de 30% dans Alstom, si bien que la contribution du groupe d'ingénierie au résultat net de la maison mère Bouygues SA est la deuxième plus importante après Bouygues Telecom.
L'histoire industrielle de Bouygues se déroule donc sans accroc majeur, mais le marché ne l'entend pas de cette oreille. Mercredi, certains courtiers ont considéré qu'il était temps de prendre une partie de ses bénéfices après la hausse récente du titre en Bourse. Ce dernier a connu un parcours particulièrement volatil.
Depuis le début de l'année, l'action Bouygues affiche un repli de 14,5%, quand les analystes attendent pour 2008 une progression de 10% du bénéfice par action du groupe. Sur la base de son cours de mercredi, Bouygues capitalise 11,1 fois le bénéfice par action 2008 et 10,1 fois celui prévu en 2009, ce qui semble particulièrement attrayant.
Bouygues dispose donc de beaucoups d'arguments pour montrer aux investisseurs qu'ils se trompent peut-être de direction en vendant le titre.
-Jocelyn Jovène, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 40; jocelyn.jovene@dowjones.com
(END) Dow Jones Newswires
June 04, 2008 07:34 ET (11:34 GMT)
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