KBL Richelieu Europe profite desvaleurs cycliques
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Les gérants du groupe KBL Richelieu ont détaillé dans leur commentaire de gestion du mois de mars les principaux mouvements opérés sur leur fonds KBL Richelieu Europe. Les arbitrages réalisés ont été un allègement de Britvic (Boisson-UK) au profit de Aryzta (Alimentation-Suisse) qui a été intégré afin de profiter de la croissance aux Etats-Unis et du potentiel d'amélioration des marges du groupe. Les positions en Repsol (Pétrole-Espagne) et Vallourec (Industrie-France) ont été renforcées, au détriment de PGS et Amec (Services pétroliers) après des performances remarquables.
D'autre part, des ventes ont été réalisées sur quelques valeurs cycliques qui ont bénéficié d'un fort rebond (Deutz et Solvay). Les renforcements ont porté sur Amadeus (Technologie-Espagne), Ansaldo (Industrie-Italie) et Reed Elsevier (Média-Pays-Bas). Le titre Vienna Insurance a été introduit pour bénéficier de la croissance des marchés de l'assurance en Europe de l'Est et de la bonne gestion du groupe en Autriche.
Le gérant précise que les principaux contributeurs positifs de performance ont été des valeurs cycliques (Michelin, Linde et Téléperformance) ainsi que Sanofi et Crédit Suisse. Par ailleurs, les contributeurs négatifs sont plutôt diversifiés : FirstGroup suite à un avertissement sur les résultats sur la partie bus en Grande-Bretagne, Vallourec et Société Générale.
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