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Fountaine Pajot: bien orienté après ses résultats annuels

Publié le 21 Décembre 2018

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(CercleFinance.com) - Le titre progresse de près de 1% après avoir publié à l'issue de son exercice 2017-18 (clos fin août) un résultat net part du groupe en progression de 63% à 10,3 millions d'euros et un résultat d'exploitation en hausse de 55% à 15,6 millions.

Spécialiste des 'smidcaps' parisiennes, le bureau d'études Portzamparc confirme son conseil d'achat sur l'action au lendemain de la publication de ses comptes annuels par le constructeur nautique. L'objectif de cours demeure fixé à 163 euros, soit un potentiel de hausse supérieur à 75%.

Sur l'exercice 2017/2018, le CA du groupe s'est envolé de 73% à 136,8 millions d'euros, dont + 34% à périmètre constant, et la marge opérationnelle a atteint 11,4% alors que Portzamparc n'anticipait que 10,7%. Il s'agit, sanctionnent les analystes d'une 'bonne publication, globalement en ligne avec nos attentes.

Nous ne changeons pas notre scénario. Le titre s'échange (sur la base d'un ratio de valeur d'entreprise/ EBITDA de) 4,8 fois au titre de 2019 et 3,7 fois pour 2020, ce qui nous semble peu cher payé pour ce groupe qui continuera à afficher une croissance à deux chiffres, qui possède un bon levier opérationnel et hors revalorisation DYC' (Dream Yacht Charter), termine la note.

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