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Annonçant début avril de nouvelles mesures dont l'ampleur a largement dépassé les attentes du marché, la banque du Japon semble déterminée à convaincre les investisseurs que le yen s'affaiblira encore davantage dans une tentative de redresser les deux principales variables macroéconomiques du pays, observe Mirabaud AM dans sa stratégie d'investissement du mois de mai.


Les chiffres sont symboliques et les montants articulés par les autorités monétaires, de l'orddre de 80 milliards de dollars par mois, proches de ceux utilisés par la Réserve fédérale américaine, ce qui permettrait dans le cas japonais de doubler la masse monétaire en l'espace d'une année. Certes, les quantités dont il est question ne peuvent qu'impressionner, mais elles n'ont pas donné lieu à des effets sur l'économie réelle pour l'instant.

La dernière statistique officielle concernant l'inflation montre en particulier que l'objectif d'une variation de 2% des prix relatifs aux biens et services est loin d'être évident. Le principe de base d'évaluation des actifs financiers repose certes sur l'anticipation des flux économiques et monétaires à venir, mais les prix sont d'autant plus vulnérables que les attentes sont fortes en regard des changements escomptés, souligne la société de gestion.

Publié le 24 Mai 2013 - 10h53

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