Les banques centrales mènent toujours la danse, souligne Amplegest
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(AOF) - Amplegest pense toujours que l'économie mondiale est solide et que les menaces de récession sont largement exagérées. Pourtant, les banques centrales ont bel et bien changé de discours en adoptant un ton plus prudent. Les différents risques politiques qui ont plombé les marchés fin 2018, à commencer par la menace de guerre commerciale, sont considérés comme suffisamment sérieux pour entraîner une réaction appropriée, explique la société de gestion. Par ailleurs, la faiblesse récurrente de l'inflation réduit l'urgence d'une normalisation monétaire.
Aujourd'hui, le consensus n'attend, au plus, qu'une hausse des taux courts aux Etats-Unis en 2019. Il ne prévoit pas de changement en Europe et au Japon. Les liquidités vont continuer à être abondantes dans le monde. Cette perspective bénéficie aux marchés financiers (baisse des taux longs, hausse des actions).
Pour autant ajoute Amplegest, la FED n'a pas abandonné l'idée d'une poursuite du processus de hausse des taux courts, le discours actuel étant, selon le gérant, davantage destiné à éteindre l'incendie. Si un accord est trouvé avec la Chine, cela créera un bol d'oxygène pour le commerce mondial.
Le niveau d'emploi, la consommation et l'investissement sont par ailleurs très solides. L'inflation pourrait repartir dans la seconde partie de l'année, à mesure que les salaires poursuivront leur redressement.
Ces possibles hausses des taux non anticipées aux Etats-Unis pourraient surprendre le marché et générer de la volatilité. Cela incite Amplegest à la vigilance et à la mobilité sur ses portefeuilles.
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