Saint-Gobain dépasse les attentes au troisième trimestre

(Easybourse.com) Le groupe de matériaux a poursuivi sa croissance au troisième trimestre, portant son chiffre d'affaires depuis le début de l'année à 31,6 milliards d'euros (+5,4%). Cependant il s'attend à à un ralentissement au quatrième trimestre.

Avec un chiffre d’affaires en hausse de 5,4% depuis le début de l'année, à 31,6 milliards d’euros, Saint Gobain a surpris positivement les analystes. Ces derniers tablaient en effet des ventes de 3,5 milliards à fin septembre.

Le groupe bénéficie d’une croissance à deux chiffres en Asie et sur les marchés émergents (+10,4% depuis le début de l’année) ainsi que sur les marchés de l’efficacité énergétique en France. Il a également pu augmenter ses prix au troisième trimestre, de 2,9%.

«En conséquence, malgré une conjoncture moins favorable sur cette fin d’année, nous confirmons, pour l’ensemble de l’année 2011, nos objectifs d’une croissance interne soutenue et d’une croissance à deux chiffres de notre résultat d’exploitation», indique le groupe dans un communiqué. «Nous confirmons également notre objectif d’un autofinancement libre d’1,3 milliard d’euros, après augmentation de 500 millions d’euros de nos investissements industriels, ciblée en priorité sur les axes de croissance du Groupe (pays émergents et efficacité énergétique dans l’Habitat).»

"Changement de décor"

Ces objectifs maintenus permettent au titre de se hisser parmi les plus fortes hausses du CAC 40 ce mercredi. Vers 15h05, la valeur prend 2,5% sur un marché en hausse de 1,2%.

Cependant, le groupe souligne le «fort degré d’incertitude qui pèse sur l’économie mondiale» et estime que sa croissance interne «pourrait être plus faible au quatrième trimestre». Compte tenu du net renchérissement des matières premières, le PDG Pierre-André de Chalendar table sur une hausse du résultat plutôt proche de 10% alors que le consensus anticipait environ +15%.

«Les perspectives du T4 11 incitent à la prudence et devraient amener une révision à 2 chiffres des attentes du marché en 2012. La croissance va être faible en 2012 et les résultats pourraient ne pas croître», préviennent les analystes de Natixis, qui ont abaissé leur recommandation à Neutre au lieu de Acheter, avec un objectif de cours de 36 euros contre 40 euros précédemment.

CM-CIC confirme un «brusque changement de décor» pour le groupe, à savoir une reprise simplement technique au troisième trimestre aux États-Unis et des signaux de fort ralentissement en France et en Europe depuis septembre. Le bureau d’études maintient toutefois sa recommandation d’Achat «compte tenu de la pertinence du modèle économique».






François Schott