AXA : la fin de la course au chiffre d'affaires

(Easybourse.com) AXA a décidé de vendre sa filiale d'assurance dommages et vie, épargne, retraite au Canada au n°1 de l'assurance canadien Intact Corporation financière pour un montant de 2,7 milliards de dollars. Cette cession s'inscrit dans le cadre du nouveau plan stratégique à horizon 2015 qui sera présenté ce matin à l'occasion d'une journée dédiée aux investisseurs. La nouvelle donne de ce plan est la fin de la course au chiffre d'affaires.

L’idée n’est plus de grossir à tout prix mais de devenir plus rentable. Henri de Castres, PDG du groupe AXA souhaite réaliser 1,5 milliards d’euros d’économies d’ici 2015.

Il veut surtout accroitre les marges de la compagnie. Le pôle assurances-vie, épargne et retraite devrait réaliser une marge sur affaires nouvelles supérieure à 28% en 2015 et voir son ratio d'exploitation baisser de 5 points d'ici cette date.
En assurances dommages, une réduction de 4 points du taux de chargement est envisagé d'ici 2015, pour un ratio combiné inférieur à 96%. En gestion d'actifs, le groupe espère une augmentation de 4 à 5% de sa collecte nette par année de 2012 à 2015.

Pour ce faire, le président d’AXA entend s’appuyer sur deux axes. D’une part, une gestion plus sélective de la croissance dans les marchés matures. Certaines activités jugées peu fructueuses, à l’instar de certaines activités d'assurance-vie au Royaume-Uni en 2010, pourraient alors être cédées.
En cela la cession des actifs au Canada, signalée ce matin, devrait générer une plus-value exceptionnelle d'environ 900 millions d’euros euros qui sera comptabilisée en résultat net. Une prime de 72 millions d’euros pourrait par ailleurs être versée en cas d'atteinte de mesures de profitabilité sur une période de 5 ans

Le deuxième axe stratégique du groupe résidera dans une orientation plus significative du développement vers les marchés émergents à l’image du partenariat signé l’année dernière avec la banque ICBC pour distribuer de l’assurance vie en Chine ou encore du rachat des activités asiatiques de la filiale australienne Axa APH.

Henri de Castres affirme que ce plan suit une certaine continuité. Le modèle précédent est prolongé. Il a seulement été précisé et quelque peu solidifié.

Reste à convaincre le marché. Le chiffre d’affaire de la société au premier trimestre, annoncé le 5 mai, est en baisse de 2%.

Pour certains analystes, il faudra beaucoup de temps avant que cette stratégie ne porte ses fruits.

A l’ouverture, le titre affiche une progression de 1,89% à 15,120 euros.


Imen Hazgui