Guerre des monnaies : vers un retour à l'étalon-or ?

(Easybourse.com) Le patron de la Banque Mondiale, Robert Zoellick, propose d'instaurer un système monétaire international « basé sur l'or ».

A quelques jours du sommet du G20 de Séoul (jeudi et vendredi), le patron de la Banque Mondiale avance une idée pour le moins inattendue pour mettre fin à la «guerre des monnaies» qui menace le commerce international.

Il faut «un système international en mesure d'impliquer à la fois le dollar, l'euro, le yen, la livre sterling et le yuan qui évolue vers l'internationalisation», indique Robert Zoellick dans une tribune publiée par le Financial Times. «Le système devrait également envisager d'employer l'or comme point de référence international des anticipations des marchés au point de vue de l'inflation, de la déflation et des taux de change futurs», précise-t-il.

Ces propos évoquent le système de taux de change fixes mis en place à la fin du 19e siècle entre les grandes puissances de l'époque. Chaque monnaie était alors convertible en or, et les parités entre deux monnaies étaient fixées par rapport à l'or. Cette obligation d'assurer la convertibilité de sa monnaie dans un métal précieux évitait à un pays d'avoir recours à la « planche à billets » pour financer ses déficits.

On voit bien quel intérêt aurait un tel système aujourd'hui, alors que la Fed prévoit d'injecter 600 milliards de dollars supplémentaires dans l'économie américaine. Toutefois, compte tenu de l'insuffisance des stocks d'or et de la flambée du métal jaune ces derniers mois, il est peu probable que l'étalon-or soit rétabli. «C'est quelque chose qu'on peut éventuellement étudier mais ce n'est pas près de se produire», souligne Ong Yi Ling, analyste de Phillip Futures à Singapour interrogé à ce sujet par l'agence Reuters.


F.S.