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Montségur Finance annonce la couleur dans son éditorial du mois en titrant : « Après la cacophonie politique, place aux entreprises pour sauver 2012 ». Pour la société de gestion « l'année aura été marquée par la crise des États européens endettés, contrairement à 2008 où les difficultés étaient focalisées sur les entreprises ».



Aujourd'hui la crise en Europe est loin d'être réglée. Pourtant, l'intervention récente de la BCE montre que « l'objectif annoncé est de régler tout à la fois le problème des banques et celui des États qui ne parviennent pas à emprunter à des taux raisonnables et espèrent que ces liquidités bancaires souscrivent leurs emprunts ». Ainsi « assistée des 17 banques centrales de la zone euro, la BCE ouvre la vanne de la création monétaire et ce malgré une inflation supérieure à 3 % » souligne Montségur Finance.

« L'année 2012 sera inévitablement marquée par les conséquences du désendettement des Etats et des banques, avec une croissance économique lente en Europe. Les indices européens l'anticipent et ont perdu du terrain ». Pourtant « en France les profits de 2011 seront stables par rapport à 2010, et le marché attend une croissance de 6 % en 2012. Ces bénéfices assureront au premier semestre des distributions de dividendes d'autant plus généreuses que les cours sont déprimés ». Par ailleurs, « avec des indices boursiers proches de l'équilibre et de bonnes surprises sur les statistiques économiques, les États-Unis pourraient redevenir moteur en 2012 » même si « les élections présidentielles américaines seront déterminantes du fait d'un clivage fort entre démocrates et républicains ».

Au final, pour Montségur Finance, « les actions ont accru leur décote en 2011 et la prime de risque atteint le record de 10 %. Elles restent particulièrement sous-détenues par des investisseurs inquiets et d'autant plus frileux, au-delà des risques en suspens, que la performance des actions françaises est nulle depuis... 1997 ».

Publié le 04 Janvier 2012 - 11h39

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