publié le 24/08/2026

(Zonebourse.com) - Les Bourses européennes devraient débuter sans réelle tendance lundi matin, dans des marchés nerveux avant une semaine décisive qui sera marquée, entre autres, par les résultats très attendus de Nvidia et le traditionnel sommet de Jackson Hole.

A en croire les premières indications disponibles, le CAC 40 de Paris devrait ouvrir sur des gains de l'ordre de 0,2%, mais le DAX de Francfort est attendu en recul d'environ 0,2%. L'Euro STOXX 50 perd quant à lui un peu plus de 0,1% en préouverture.Les marchés d'actions mondiaux ont amorcé une phase de consolidation ces deux dernières semaines, affectés par une remontée des rendements obligataires américains, portés par le renchérissement des prix du pétrole et la révision à la hausse des prévisions d'inflation, qui laissent entrevoir de possibles hausses de taux dans les mois qui viennent.

Des indices mondiaux qui campent sous leurs plus hautsDepuis son record du 13 août dernier, le S&P 500, l'indice de référence des gérants américains, a cédé autour de 1,6%.A Paris, le CAC 40 a lâché plus de 2,7% depuis l'atteinte de son sommet historique, le 10 août.Les dernières mesures prises par Scott Bessent et le Département du Trésor afin d'apaiser le compartiment obligataire, via un doublement de ses rachats de titres sur les maturités les plus longues n'ont offert qu'un répit de courte durée aux rendements, qui sont repartis à la hausse en fin de semaine.En ce sens, la publication trimestrielle de Nvidia, prévue mercredi, puis le début du symposium de la Réserve fédérale de Kansas City, organisé à Jackson Hole à partir de jeudi, viendront mettre à l'épreuve les fondamentaux du marché boursier.

Ces deux événements permettront de déterminer si le scénario idéal de l'atterrissage en douceur qui sous-tendait jusqu'ici le rallye boursier - entre promesses liées à l'IA et attitude patiente de la Fed - est susceptible de s'inscrire dans la durée."Cette dernière semaine de l'été s'annonce chargée en catalyseurs", souligne Michael J Kramer, chez Mott Capital Management."Il ne reste plus qu'à savoir si ces rendez-vous auront suffisamment de relief pour imprimer une vraie tendance aux marchés en perspective de la rentrée", indique-t-il.La grand-messe Nvidia pour rassurer des marchés fébrilesLes investisseurs s'attendent à ce que Nvidia dévoile des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et relève dans la foulée ses objectifs annuels, comme le fabricant de processeurs dédiés à l'IA en a l'habitude, mais ils savent aussi que ses publications ont de moins en moins d'influence sur la trajectoire des grands indices boursiers.

"A mon avis, le marché est actuellement tiraillé entre deux forces opposées : un puissant cycle d'infrastructures d'IA mené par Nvidia, et des valorisations de plus en plus tendues dans l'ensemble de l'écosystème des semi-conducteurs", relève Ion Jauregui, analyste chez ActivTrades."La tendance structurelle reste positive, mais après des hausses aussi fortes, il faut s'attendre à de la volatilité et à des corrections périodiques", ajoute-t-il.Baptême du feu pour Kevin Warsh dans le WyomingParallèlement, les investisseurs espèrent enfin obtenir des clarifications sur l'évolution de la politique monétaire avec la première intervention depuis Jackson Hole de Kevin Warsh, qui entretient un ton délibérément opaque depuis sa prise de fonctions, il y a trois mois.Ses commentaires à l'issue du FOMC du mois de juillet avaient notamment entretenu la nervosité des marchés en laissant ouverte la question de la réponse monétaire en cas de persistance de l'inflation.

Son discours, programmé vendredi, constituera sans doute une nouvelle occasion de justifier le "changement de régime" qu'il désire imposer au fonctionnement de la Fed."Ses deux premières conférences de presse ont montré qu'il préférait laisser les marchés découvrir eux-mêmes la trajectoire probable des taux, à partir des évolutions économiques, et préfère s'en tenir à une communication qui ne ferme pas d'options et qui entretient une part d'incertitude", observaient récemment les équipes de CPRAM."Le renoncement à la forward guidance (calendrier prospectif) et la raréfaction souhaitée de la parole qui devrait s'accentuer avec une possible disparition des conférences de presse) augmentent mécaniquement l'incertitude sur la politique de la Fed", estime le gestionnaire d'actifs.La prudence sur les marchés mondiaux pourrait être renforcée par l'attente de la parution de l'indice d'inflation PCE en juillet, qui tombera mercredi.L'inflation américaine également au programme de la semaineSi le penchant de Warsh pour l'opacité est allé jusqu'à évoquer la possibilité que cet indice des prix PCE - qui sert de référence à la Fed - puisse être prochainement abandonné, ces données seront très surveillées alors que l'inflation américaine a récemment montré des signes de ralentissement.

D'après le consensus, l'indice PCE devrait avoir progressé de 0,1% sur un mois en juillet, après un recul de 0,1% en juin, tandis que sa hausse sur un an devrait ralentir à 3,6%, contre 3,7% en juin.Hors alimentation et énergie, sa version "core" devrait avoir augmenté de 0,2% sur un mois, après une hausse de 0,1% en juin, tandis que sa progression annuelle devrait rester stable à 3,3%.N'en déplaise à Kevin Warsh, ces chiffres ne devraient pas manquer d'influencer les prévisions en matière de hausse de taux formulées par les investisseurs. D'après le baromètre FedWatch, la probabilité de deux resserrements du loyer de l'argent d'ici à la fin de l'année est aujourd'hui évaluée à 70%.Copyright (c) 2026 Zonebourse.com - All rights reserved.