VIVENDI : Sens vendeur privilégié

Publié le 25/11/2013 - 09h00

Les fondamentaux du groupe Vivendi sont fragiles, et ce malgré la validation de la cession d’Activision Blizzard ou encore Maroc Télécom. La société a clairement la volonté de se réorienter sur les médias, en tout cas de redonner de la valeur à cette activité. L’opération qui suivra les précédentes cessions sera l’introduction de SFR sur la place parisienne.

Avec une valorisation élevée (PER de 14.5x les estimés 2013), le groupe anciennement dirigé par Jean-Marie Messier, reste un des dossiers les plus incertains à court terme. Le point le plus négatif réside dans la dette du groupe qui s’élevait à plus de 13 milliards d’euros au terme de l’exercice 2012.

Techniquement, le groupe Vivendi évolue sur ses plus hauts annuels au sein d’un range resserré 18.1 / 19.3 EUR. Au sein de cette zone, la moyenne mobile à 20 jours est plate et se situe sur les 18.6 EUR. L’échec de rebond initié sur les 18.1 EUR le 15 novembre entraine un nouveau mouvement de repli, qui devrait attirer les cours au contact des 18.1 EUR (zone de convergence du support court terme et de la moyenne mobile à 50 jours). Par extension, la seconde cible sera située sur les 17.5 EUR.

Des positions vendeuses pourront être ouvertes sur la zone de cours actuelle avec en ligne de mire les 17.5 EUR à moyen terme. Cet objectif ne pourra être atteint qu’en cas d’enfoncement des 18.1 EUR.

Vente : Négative sous les 18.85 avec comme objectif 17.5.