LVMH : Sous valorisation sectorielle

Publié le 22/01/2014 - 09h14

Le secteur du luxe jouit historiquement de niveaux élevés de valorisation. Le groupe Louis Vuitton Moët Hennessy ne déroge bien évidemment pas à la règle, cependant les niveaux actuels de PER montrent une légère sous-valorisation comparativement aux niveaux historiques. En effet, avec un P/E estimé à 16 pour l’exercice 2014, la société bénéficie d’une décote de 40% sur son principal rival français Hermès.

Si l’on se fie à ses comptes, l’année 2013 devrait connaitre une plus faible croissance du chiffre d’affaires que les années précédentes avec seulement 5% d’augmentation attendue. D’après les anticipations des analyses Thomson Reuters, une croissance à 2 chiffres devrait revenir dès 2014.

Techniquement, en données hebdomadaires, le titre LVMH est revenu au contact d’un support lors des premiers jours de cotations en 2014. Une mèche basse s’est formée, entrainant une reprise à la hausse avec comme élément de soutien supplémentaire, une oblique haussière. Les cours restent dans une tendance neutre à long terme et pour le moment nous n’anticipons pas de dégradation supplémentaire tant que les 121 EUR sont préservés.

Par conséquent, au dessus de ce support, notre avis est positif sur le groupe de luxe français. En données journalières, la zone actuelle offre un bon point d’entrée depuis le franchissement des 127.3 EUR. En ligne de mire, on pourra viser les 132.6 EUR (point de convergence d’une résistance et de la moyenne mobile à 50 jours), puis par extension les 138 EUR à moyen-terme. Le stop de protection sera situé sous les 127 EUR.

Achat : Positive au dessus de 127.3 avec comme objectif 138.