REMY COINTREAU : Les fondamentaux restent fragiles

Publié le 02/05/2014 - 10h02

Les fondamentaux fragiles de Remy Cointreau militent pour une correction des cours.

Du point de vue fondamental, l’entreprise reste fragile et ses faiblesses sont mises en avant par ses notations Surperformance. Ainsi, les ventes et la rentabilité du groupe sont en chute libre. Le chiffre d’affaires est attendu en baisse de 13% cette année et la marge nette devrait se contracter de 10.9% en 2013 à 8.8% en 2014. De plus, les analystes continuent de réviser à la baisse leurs estimations de ventes et de BNA pour les deux prochains exercices. La situation financière du groupe reste compliquée. En effet, l’augmentation de la dette est couplée à une baisse de l’Ebitda ce qui fait automatiquement grimpé le leverage, attendu à 1.84 à la fin de l’exercice en cours. Enfin, le groupe semble survalorisé pour son secteur avec un PER supérieur à 30x sur les estimés des deux prochaines années.

Graphiquement, le titre évolue entre 58 EUR et 64,6 EUR depuis février 2014. Après une phase de rebond qui a ramené les cours vers la partie haute de ce couloir, une phase de consolidation a débuté. A la vue des fondamentaux fragiles du groupe, ce mouvement devrait envoyer l’action vers le bas de son trading range.

Par conséquent, une vente à découvert pourra être initiée sur les cours actuels. L’objectif sera alors les 58 EUR. Un stop de protection sera placé à 66.2 EUR en cas d’excès haussier des cours.

Vente : Négative sous les 64.6 avec comme objectif 58.