MICHELIN : Bon timing pour se repositionner

Publié le 20/05/2008 - 08h57

Suite aux répercussions de la crise des subprimes, les valeurs françaises ont pâti de la situation. Le titre MICHELIN n’a pas échappé à la règle et son cours de bourse s’est ainsi effondré depuis l’inscription de ses plus hauts historiques, dans la zone des 105.6 EUR. A présent, le titre ne se paie plus que 9.9 fois les bénéfices attendus pour l’année 2008 et près de 8.6 fois pour 2009. Les analystes évaluent le titre MICHELIN à 73 EUR par action ce qui laisse ainsi un beau potentiel d’appréciation au titre. De plus, selon le groupe, l’objectif de 30% de gain de productivité qu’il s’était fixé d’ici 2010 sera dépassé. MICHELIN est par ailleurs parvenu à amoindrir les répercutions de la hausse des coûts des matières premières en augmentant ses prix de vente.

D’un point de vue technique, la tendance baissière qui a positionné le titre sous ses moyennes mobiles à 20, 50 et 100 semaines, semble avoir trouvé un point bas vers les 58 EUR qui fait désormais office de support depuis plusieurs mois. Les indicateurs techniques à la limite de la zone de survente se redressent, donnant un bon timing à l’anticipation d’un rebond.
A plus court terme, le titre oscille au sein d’un range compris entre 58 et 69 EUR dans lequel il évolue depuis janvier 2008. Le passage des 69 EUR pourra donc être considéré comme un signal d’achat intéressant avec les 80 EUR comme premier objectif, point de passage de la moyenne mobile à 50 semaines.

Les plus offensifs profiteront de la phase de congestion actuelle pour accumuler des positions à l’achat. On pourra renforcer au passage des 69 EUR pour viser les 80 EUR dans un premier temps. On limitera les risques de rechute à l’aide d’un stop de protection positionné sous les plus bas annuels, vers 57.8 EUR.

Achat : Positive au dessus de 57.8 avec comme objectif 80.