CREDIT AGRICOLE : Sur les plus bas de 2008

Publié le 05/03/2009 - 10h10

La publication des résultats du CREDIT AGRICOLE pour l’année 2008 a fait ressortir des performances mitigées. Le résultat net est en effet ressorti à – 309 millions d’euros, contre un consensus à -19 millions, dans le sillage de provisions plus importantes qu’escomptées. Le dividende sera de 0.45 EUR, inférieur aux attentes de Natixis, qui tablait sur un montant de 0.50 EUR. Du côté des bonnes nouvelles, la performance opérationnelle a agréablement surpris, avec un résultat brut d’exploitation supérieur de 40 % au consensus. Le ratio tiers one est quant à lui ressorti à 8 %, en hausse de 2 % par rapport au dernier trimestre. Cette hausse traduit la solidité de la structure financière du groupe. Alors que la solvabilité des financières devrait être au cœur des préoccupations des opérateurs, Natixis estime que « le titre Crédit Agricole est un pari raisonnable ». Le broker vise les 10 EUR, avec une recommandation à Renforcer.

Techniquement, en données hebdomadaires, la tendance est baissière alors que les cours évoluent au sein d’un canal baissier dont la borne haute coïncide avec la moyenne mobile à 20 semaines. Une correction horizontale s’est opérée entre 6.88 et 9.54 EUR sans pour autant remettre en question la tendance de fond. En effet, si le titre venait à établir de nouveaux plus bas, une accélération baissière serait à envisager.
A plus court terme, la tendance à moyen terme est neutre au sein du range des 6.76/10.06 EUR. La borne basse est actuellement testée dans le sillage de la publication alors que la moyenne mobile à 20 jours repart à la baisse. Pour autant, compte tenu de l’importance du support, plus bas de 2008, et des indicateurs en zone de survente, un rebond n’est pas à exclure à court terme.

Dans ce contexte, le signal sera donné par un breakout de la bougie du 4 mars. On attendra donc la sortie des 6.76/7.16 EUR pour se positionner sur le titre. En cas de sortie par le haut, on visera les 7.54 puis les 8.09 EUR avec un stop de protection sous les 6.76 EUR.

Surveillance : En surveillance. Surveiller la sortie du range 6.76 / 7.16.