IPSEN : Un sanction excessive

Publié le 10/03/2009 - 08h53

Il n’a suffit que de quelques séances à l’action IPSEN pour perdre près de 30% de sa valeur. La publication des résultats 2008 n’a clairement pas été appréciée par les investisseurs. Le chiffre d’affaires en Europe de l’Est, impacté par le risque de change, est la principale raison de cette « panique ». L’effondrement de 18% des monnaies en Russie (Rouble) et en Pologne (Zolty) a clairement influencé l’activité du groupe dans ces pays dont la facturation se fait en euro. Ce n’est pas pour autant que cela inquiètent les opérateurs et en particulier le courtier NATIXIS qui, selon sa dernière note de recherche, privilégie « un retour à une situation plus gérable dans le courant de l’année ». Le broker n’a revu son objectif de cours sur l’action IPSEN que d’un euro symbolique, le portant ainsi à 43 EUR. Il estime donc le potentiel de hausse à plus de 70% des cours actuels !

Le titre a donc largement intégré cette « mauvaise » nouvelle, retournant alors sur la zone support des 25 EUR. Il faut dire que cette action était l’une des rares dernières à ne pas trop subir la crise, superformant de près d’une fois l’indice parisien. De nouveau au contact de ses plus bas annuels, testés par trois reprises, l’action semble une nouvelle fois résister à la pression. Une phase de stabilisation est en effet en cours mais attention, ce n’est pas pour autant que la tendance est remise en question.

Le titre a été lourdement sanctionné par les résultats 2008, mais même si cela n’était pas le cas, le timing est particulièrement opportun pour revenir à l’achat sur ce dossier. En effet, en prenant position à l’achat sur les cours actuels, un stop de protection sous les 24.40 EUR limitera le risque à seulement 3%. D’un point de vue technique, le potentiel de progression est quant à lui de près de 17%. En effet, les 27 EUR constitueront un premier objectif, au-delà duquel la zone des 30 EUR coïncidant avec la moyenne mobile à 100 jours et 50% de retracement de la vague de baisse, sera en ligne de mire.

Achat : Positive au dessus de 24.4 avec comme objectif 30.