VEOLIA : On achètera sur repli

Publié le 09/04/2009 - 09h56

VEOLIA ENVIRONEMENT a joué cette semaine son statut de valeur défensive, signant la meilleur performance du CAC 40 avec un gain de plus de 6 %. Pour autant, les fondamentaux de la société restent mitigés. Dans une récente note de recherche, Natixis mettait l’accent sur une possible « aggravation de la dégradation de l’activité déchets sur 2009 » ainsi que sur une révision à la baisse de l’estimation de BPA pour 2009 de 21.3 %.
De son coté, Morgan Stanley a abaissé son objectif de cours de 18 à 15 EUR, maintenant sa recommandation à Neutre. Le broker estime que la crise impactera plus la rentabilité du groupe que ne l’anticipe le consensus.

Techniquement, le titre a amorcé un rebond au contact du support des 15.41 EUR, comme anticipé dans notre précédente analyse. Les cours s’attaquent à une importante zone de résistance correspondant aux plus hauts du mois de mars, à 17.92 EUR, à la moyenne mobile à 100 jours à 18.23 EUR et à la borne haute de Bollinger. Une consolidation n’est pas à écarter, d’autant que les volumes de transactions restent limités. Le titre pourrait donc reprendre appui au contact de ses moyennes mobiles à 20 et 50 jours qui convergent vers 16.80 EUR.

Dans ce contexte, on pourra ouvrir des positions à l’achat sur le titre en cas de repli dans la zone des 16.70/17 EUR pour viser les 18.25 puis les 19.1 EUR. On placera un stop de protection sous 16.40 EUR.

Achat : Positive au dessus de 16.4 avec comme objectif 19.1.