KLEPIERRE : En direction des 26 EUR

Publié le 19/08/2009 - 09h52

Klépierre est une société spécialisée dans l’immobilier commercial. 88% du chiffre d’affaires de l’entreprise est issu de revenus locatifs de centres commerciaux. Le 27 juillet dernier, les résultats du premier semestre sont tombés : d’une part, le résultat net est ressorti en baisse de 14% à 68.9 millions d’euros contre 80.5 millions d’euros un an auparavant, d’autre part la direction a annoncé s’attendre à une légère baisse de son cash flow par action cette année. Toutefois, ces résultats qui pourraient sembler décevants sont de bonne facture.
En effet, malgré un contexte économique difficile, la grande distribution a montré une bonne résistance, les loyers net ont bondi de 31% sur la période à 397.3 millions d’euros et l’entreprise a poursuivi son programme de cessions afin de réduire son endettement. Enfin, l’actif net réévalué, qui reflète la valeur du patrimoine immobilier des foncières s’est établi à 28.6 EUR par action contre 37.3 euros fin juin 2008 sous l’effet du retournement du marché intervenu depuis un an. En conclusion, ces chiffres sont en ligne avec les attentes ce pourquoi le titre pourrait continuer son ascension spectaculaire.

Graphiquement, en données hebdomadaires, la tendance est haussière, les volumes sont étoffés ce qui démontre l’intérêt des investisseurs pour la valeur et le prochain objectif est situé à 26.5 EUR, zone déjà travaillée au second semestre 2009.
A plus court terme, le niveau intermédiaire situé à 23 EUR est ardemment défendu par les acheteurs en cours de clôture. Tant que celui-ci tiendra, les 25.9/26 EUR seront en ligne de mire.

En conclusion, pour les investisseurs en position sur le titre, aucun souci à se faire pour le moment mais les plus prudents pourront remonter leur stop de protection au-dessous de la moyenne mobile à 20 séances actuellement à 21.5 EUR. Pour les plus offensifs, une ligne à l’achat pourra être ouverte à proximité des 23 EUR avec un stop serré afin de viser les 26 EUR.

Achat : Positive au dessus de 23 avec comme objectif 25.9.