VINCI (EX.SGE) : Résistance majeure à 39 EUR

Publié le 08/09/2009 - 10h29

VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Au terme du premier semestre, le chiffre d’affaires du groupe français est ressorti à 15.2 milliards d’euros au-dessus du consensus mais tout de même en baisse de 3.6% à périmètre comparable. Le résultat net du groupe s’est quant à lui établi à 690 millions contre 733 millions un an plus tôt. Pour finir, les perspectives semblent favorables puisque l’entreprise a enregistré une hausse du carnet de commandes à 24 milliards d’euros à fin 2009 grâce notamment à l’effet stimulant des plans de relance et de la diversification des activités du groupe.

Apres cette publication, les brokers ont largement augmenté leur objectif de cours : Natixis a relevé son objectif de 43 EUR à 46 EUR, VINCI étant leur « valeur préférée sur le secteur ». Les analystes mettent en avant le fait que l’action a sous-performé le marché et le secteur. Oddo a pour sa part augmenté son objectif de cours à 45.5 EUR citant une amélioration des perspectives de trafic sur les autoroutes et des marges de la construction. Enfin, le bureau d’études Crédit Suisse a relevé son objectif de cours de 46 EUR à 48 EUR et maintient son opinion à Surperformance. Il justifie son relèvement d’objectif par une révision à la hausse de ses estimations de résultats.

Graphiquement, en données hebdomadaires, le titre est revenu tester ses niveaux de 2004 en octobre dernier sur lesquels les acheteurs se sont montrés particulièrement présents. Il s’est ensuite apprécié de 50% et approche de sa résistance de long terme à 39.05 EUR. Au-dessus de ce niveau, les 43.12 EUR puis les 50 EUR pourraient être visés dans cette unité de temps.

En données journalières, les cours évoluent dans une tendance haussière à l’image de la moyenne mobile à 20 jours. Les indicateurs techniques sont favorables. Les volumes acheteurs sont importants ce qui pourrait permettre de dépasser le seuil de 38.9 EUR soit les plus hauts annuels. Si tel était le cas, on viserait dans un premier temps les 39.8 EUR puis 43.12 EUR.

En conclusion, les investisseurs comme les traders pourront passer à l’achat en cas de clôture des cours au-dessus de 38.9 EUR afin de viser 43.12 EUR principalement. Le stop de protection pourra à ce moment être placé au-dessous des 37.7EUR ce qui correspond au bas du gap ouvert le 7 septembre dernier.

Surveillance : En surveillance. Surveiller la sortie du range 37.7 / 38.9.