ZODIAC AEROSPACE : On attendra le repli pour agir

Publié le 16/09/2009 - 10h46

ZODIAC AEROSPACE vient de publier les résultats de son quatrième trimestre. A première vue, on pourrait croire que ces derniers sont honorables avec une réduction significative de la dette nette et un chiffre d’affaires en hausse de près de 10%. Cependant, plusieurs bémols sont à ajouter. Tout d’abord, la hausse du chiffre d’affaires est due à un effet change favorable et à une augmentation du périmètre : en organique et à taux de change constant le CA accuse un recul de 11.4%. Ensuite, et c’est la grande déception de cette publication, les dirigeants ont réduit pour la troisième fois consécutive leur prévision de résultat opérationnel : il faudra désormais se contenter d’une hausse de 10% alors que l’on prévoyait une augmentation de 20%.

Graphiquement, à long terme, la tendance demeure haussière avec une bonne orientation de la moyenne mobile à 20 semaines et un franchissement récent de la MM50 semaines. En données quotidiennes, le titre évolue dans la zone 25.65/27.49 EUR. Avec la publication, les cours sont allés chercher leur moyenne mobile à 50 jours matérialisée par le support de court terme à 25.65 EUR. Un franchissement de ce niveau plaiderait donc en faveur d’un ralliement des 24.48 EUR à cour terme.

En conclusion, bien que les chiffres n’aient pas été particulièrement bien accueillis par le marché (le titre a baissé de plus de 6% lors des premiers échanges), ils ne sont sûrement pas catastrophiques. Ainsi, même si un repli vers les 24.48 EUR est à prévoir au cours des prochaines séances, il y a peu de chance pour que la correction soit de plus forte ampleur.Dans ce contexte, on attendra le ralliement des 24.48 EUR pour repasser à l’achat sur le titre avec un stop de protection vers 23.90 EUR. On visera alors les 25.65 EUR puis 27.49 EUR

Achat : Positive au dessus de 23.9 avec comme objectif 27.48.