EURAZEO : Un dossier de qualité

Publié le 05/01/2010 - 11h02

Stabilisation de son chiffre d’affaires, retour aux bénéfices en 2009, cessions de participations et nouveaux projets d’investissements, tels sont les piliers de voûte de la société d’investissement EURAZEO. Rappelons que cette entreprise détient trois types de participations : de private equity, immobilières et de sociétés cotées et elle figure parmi les plus importantes sociétés d’investissement d’europe.

Dernières nouvelles en date, la direction a annoncé la cession de 3.9% du capital de la société ANF et son intention de vendre 1.6% du capital de Danone. Parallèlement à cela, en fin d’année, le président du directoire Patrick Sayer a déclaré sur BFM qu’il entend réaliser de nouvelles transactions l’année prochaine : "On regarde aujourd'hui beaucoup plus de dossiers [...] j'ai bon espoir qu'en 2010 on réalisera des dossiers". Enfin, le groupe a réitéré sa confiance dans Accor (dont il détient 30% de concert avec Colony Capital) en prolongeant son pacte d’actionnaires jusqu’en 2012. L’entreprise restera actionnaire des deux entreprises issues de la scission du groupe Accor.

En conclusion, voici un groupe dont les perspectives sont claires, la communication avec les actionnaires particulièrement transparente et les fondamentaux solides. Au sujet de ce dernier point, notons que le consensus des analystes attend une hausse de 50% du résultat net pour les deux années à venir.

Graphiquement, en données hebdomadaires, la tendance est haussière à l’image de la moyenne mobile à 20 semaines et celle à 50 semaines qui se retourne. A plus court terme, cela fait deux mois que les cours évoluent dans un range compris entre 46 et 51 EUR. Les indicateurs techniques se retournent à la hausse alors que les volumes reviennent progressivement ce qui plaide pour le démarrage d’une nouvelle vague haussière.

En conséquence, si les 51 EUR étaient franchis en cours de clôture, alors les 56 EUR que l’on retrouvent en données hebdomadaires pourraient être atteints. Au-dessus, le seuil psychologique des 60 EUR puis les 68 EUR seront les cibles à moyen terme. On attendra donc que le signal soit donné afin de prendre position avec un stop de protection placé au-dessous de la moyenne mobile à 20 séances actuellement à 49 EUR.

Surveillance : En surveillance. Surveiller la sortie du range 49 / 51.