VINCI (EX.SGE) : Une route bien tracée

Publié le 04/02/2010 - 11h18

«Les activités de VINCI ont globalement bien résisté en 2009». Le géant des BTP et des concessions autoroutières tente de rassurer les investisseurs et annonce un carnet de commande bien rempli, assuré pour un an. En 2009, le chiffre d’affaires s’est contracté de 4,6% , plombé par la branche contracting ; en 2010, le groupe s’attend à une légère croissance de son chiffre d’affaires de la branche concessions (+2,4% en 2009).
Cette publication a reçu un écho très favorable sur les marchés et dans les bureaux d’étude : Sept d’entre eux ont renouvelé leur opinion d’achat sur le dossier, Natixis a par ailleurs relevé son objectif de cours à 49 EUR (contre 46 EUR). L’objectif moyen du consensus s’élève à 46,50 EUR.

En données hebdomadaires, le titre suit une tendance haussière depuis début 2009, parfaitement accompagnée par un canal haussier et sa moyenne à 20 semaines. Il a ainsi corrigé 50% de la baisse de 2007/2008, un niveau clé que l’on retrouve précisément à 42,20 EUR, le sommet du 11 janvier dernier.
Ce seuil donne lieu à une consolidation et à un retour sur la zone de soutien qui fonctionne parfaitement depuis un an : sa moyenne à 20 semaines.
Ce support n’a pas échappé aux investisseurs qui reviennent sur le dossier comme en témoigne le regain de volume sur cette base. Les indicateurs quotidiens restent pour leur part sur la défensive, ce qui pourrait se traduire à court terme par une accumulation entre 38,5 et 40,34 EUR.
Quoiqu’il en soit, la tendance de fond demeure positive et c’est dans ce sens qu’il faut aller en achetant le support à la faveur d’un retour sur 38,5/39 EUR. On placera un stop de protection sous 38 ou 36,78 EUR selon l’optique d’investissement. Les objectifs de hausse se situent à 40,34 et 41,54 EUR à court terme. A moyen terme, les 43,5 et 45 EUR restent accessibles.

Achat : Positive au dessus de 35.09 avec comme objectif 43.5.