UBISOFT ENTERTAIN : Du mieux ?

Publié le 11/02/2010 - 09h39

Suite à un profit warning début janvier, UBISOFT a publié ses résultats pour le troisième trimestre. Le chiffre d’affaires est ressorti en baisse de 2.7% à périmètre constant à 495 millions d’euros contre 508 millions un an auparavant.
Après un enchainement de mauvaises nouvelles et d’avertissements sur résultats, la direction d’UBISOFT a décidé de changer de stratégie et a précisé : « Ubisoft poursuit le recentrage de sa stratégie de jeux haut de gamme vers le lancement plus régulier de ses franchises majeures. Ubisoft concrétise également ses initiatives sur la stratégie online ». Par ailleurs, l’entreprise confirme ses objectifs pour 2009/2010 et s’attend au retour d’une croissance rentable pour 2010/2011.

En tout état de cause, le pire pourrait être passé et nombreux sont les brokers qui s’accordent à dire qu’UBISOFT apparait sous-valorisée au cours actuel. Malgré l’alerte sur les résultats, Arkeon Finance est passé de vendre à acheter et a relevé son objectif de cours de 9.5 à 11 euros. Exane applaudit le changement de stratégie et vise 12 euros. Enfin, plus récemment, Oddo a réitéré sa recommandation Accumuler et son objectif de 11 euros malgré la publication décevante d’Electronic Arts, géant américain de l’édition de jeux vidéo.

Graphiquement, en données hebdomadaires, le titre est coiffé par sa moyenne mobile à 20 semaines et n’arrive pas à se défaire de son trend baissier. Il fluctue actuellement dans la zone de prix la plus travaillée de son histoire entre 9 et 10 EUR. Les 9.6 EUR correspondent par ailleurs aux plus bas de janvier 2008.
A plus court terme, ce sont les montagnes russes depuis la fin décembre. Accélérations haussières, gaps baissiers, volumes, un combat acharné se livre actuellement sur le titre entre les forces en présence. La tendance est neutre et seul un dépassement des 10 EUR et de la moyenne mobile à 50 séances serait de bon augure pour viser les 10.7 puis les 11.3 EUR. A contrario, une clôture au-dessous des 9.45 EUR mettrait fin aux espoirs de rebond à court terme.

En conclusion, le timing apparait ici opportun pour jouer la reprise de ce titre méprisé par le marché en 2009. On passera donc à l’achat au cours actuel avec un stop de protection placé au-dessous des 9.45 EUR.

Achat : Positive au dessus de 9.45 avec comme objectif 11.3.