EADS : A privilégier sur repli

Publié le 18/11/2010 - 09h55

Une bonne dynamique et un potentiel haussier avéré, voici ce qui caractérise la valeur EADS suite à son fort rattrapage opéré sur le marché. Les récents résultats trimestriels ont agréablement surpris les analystes avec un chiffre d’affaires ressorti à 7% au-dessus des attentes. Le numéro 2 mondial de l’industrie aéronautique et spatiale a maintenu sa marge nette à l’équilibre, sujet encore tabou pour beaucoup d’investisseurs. Un retour aux bénéfices d’ici la fin de l’exercice pourrait bien être l’élément déclencheur d’une nette reprise de la valeur. Notons également que la récente hausse de l’euro face au dollar a jusque-là menacé les ventes, mais nous voici désormais sur des niveaux de valorisation de la monnaie unique plus raisonnables.

Au regard des prévisions, les analystes anticipent déjà un tel scénario. Le PER actuel de 27.4 devrait passer à 16 dès l’année prochaine, conséquence direct d’une hausse du bénéfice net par action estimée à 66%. Notons également que la valeur d’entreprise ne correspond qu’à 21% du chiffre d’affaires annuel, ce qui est 4 fois inférieur à son principal concurrent Boeing.

Techniquement, les cours ont évolué de près de 100% depuis les plus bas d’après crise compte tenu des dividendes versés aux actionnaires. Néanmoins, il manque encore au titre quelques euros avant qu’il ne revienne réellement sur ses niveaux d’avant crise, soit au-dessus de sa résistance long terme de 19.8 EUR. La moyenne mobile à 20 semaines enfoncée milite pour un éventuel retour des cours sur les 16.42 EUR, un niveau que nous jugeons opportun pour les nouveaux entrants.
Dans ce contexte, on pourra attendre un repli des cours vers les 16.42 EUR pour initier des positions d’achat, avec un premier objectif de 19.80 EUR, puis 22.46 EUR à plus longue échéance. Le support long-terme de 15.80 EUR fera office de stop de protection.

Achat : Positive au dessus de 15.8 avec comme objectif 22.46.