UMICORE : Se positionner sur repli

Publié le 07/01/2011 - 09h08

La valeur Umicore pourrait faire figure de nouvelle opportunité d’achat au cours des prochaines séances à Bruxelles. Le spécialiste belge des métaux non ferreux pâti de perspectives encourageantes pour l’année 2011, et ce à l’image d’un bénéfice net par action régulièrement révisé à la hausse par les 18 analystes couvrant la valeur.

La reprise de l'ensemble des activités du groupe après la crise économique mondiale a propulsé le chiffre d’affaires à +20% au troisième trimestre par rapport à la même période en 2009. Les chiffres de la production automobile meilleurs que prévu soutiennent cette tendance alors que le cours du platine de cesse de croître pour revenir sur des niveaux d’il y a deux ans.

Survalorisée ? La question se pose au regard d’un PER de 18.4 pour la fin de l’exercice. Or, les 16.4 attendus en 2011 ainsi que la valeur d’entreprise ne correspondant qu’à 52% du chiffre d’affaires annuel devraient laisser au titre un potentiel d’appréciation suffisant pour un dernier élan avant les publications annuelles de février.

Techniquement, la hausse l’emporte sur tous les horizons de temps et le titre vient d’inscrire un nouveau sommet historique de 40.37 EUR. En données journalières, ce niveau de résistance a été testé à trois reprise depuis décembre dernier et le titre semble marquer une pause après l’enfoncement de la moyenne mobile à 20 jours.
Dans ce contexte, un repli sur le support court-terme de 38 EUR se fait attendre, ce qui laisserait aux plus audacieux une nouvelle opportunité d’achat, avec les 40.47 EUR comme premier objectif, puis 44 EUR à plus longue échéance. Notre opinion positive sur la valeur est maintenue au-dessus des 36.17 EUR.

Achat : Positive au dessus de 36.17 avec comme objectif 44.