VEOLIA ENVIRON. : Poursuit son rattrapage

Publié le 14/01/2011 - 08h56

L'action Veolia Environnement a sous performé l’indice au cours de l’année 2010, mais le titre nous a gratifiés en fin d’année d’une belle remontée (+13% sur le mois de décembre). Le secteur dans sa globalité n’a pas brillé l’an passé, mais ce réveil de fin d’année augure-t-il d’un prochain rattrapage ?
Sur le plan opérationnel, la situation s’améliore, mais l’endettement reste conséquent (gearing attendu de 208,7% en 2011) et sa réduction prendra du temps. Parmi les catalyseurs potentiels de son activité, son rapprochement avec Transdev va donner naissance au leader mondial du transport collectif . Le groupe envisage de se concentrer dans les ses métiers les moins dévalorisés (transport et énergie) et n’exclut pas de «se délester des activités ou des pays où le potentiel est le moins fort » concluait ainsi son nouveau PDG, Antoine Frérot.

Techniquement, la tendance baissière s’inverse. Le titre a dépassé ses moyennes mobiles à 20 et 50 semaines, une première depuis la fin du premier trimestre 2010. A court terme, il confirme ces bonnes dispositions et passe avec volume sa résistance des 22,50 EUR. Porté par un regain d’intérêt des investisseurs, le titre semble bien engagé pour refaire son retard et rallier 25 et 26,18 EUR.
Valorisée moins de 17 fois les bénéfices attendus cette année, l'action reste intéressante et sa configuration de retournement hebdomadaire ne gâche rien. Nous maintenons une stratégie haussière sur le dossier et relevons le stop de protection sous 21,5 EUR.

Achat : Positive au dessus de 21.6 avec comme objectif 26.2.