ARCELORMITTAL : Des raisons d'y croire

Publié le 26/01/2011 - 08h57

Les perspectives du secteur demeurent incertaines. Arcelor anticipe une croissance de 5% à 6% du marché mondial de l'acier en 2011 (contre 13% en 2010), proches de celle anticipée par l'Association mondiale de l'acier (5,3% en 2011). Malgré tout, les investisseurs peuvent trouver quelques raisons de s’intéresser au dossier.
C’est aujourd’hui que la branche des aciers inoxydables et spéciaux d'ArcelorMittal (Aperam) est séparée de sa maison-mère pour une première cotation le 31 janvier. L'IPO de cette nouvelle entité se fera à raison d'une action nouvelle pour 20 anciennes. La cotation en Bourse d'Aperam (sous le mnémonique APAM) va créer le troisième groupe spécialisé dans la production d'aciers inoxydables en Europe.
Les analystes saluent cette opération. JPMorgan a maintenu sa recommandation Surpondérer et son objectif de cours de 35 euros ; le courtier estime que cette scission « sera créatrice de valeur ». Cet avis est partagé par Credit Suisse qui confirme son opinion « surperformance » et son objectif de 35,9 EUR.
Parallèlement, le groupe poursuit sa stratégie de renforcement en amont ; le groupe s’est allié à Nunavut Iron Ore Acquisition Inc s pour acquérir le canadien Baffinland Iron Mining, spécialisé dans l’exploration et le développement de gisements de minerai. Les deux groupes viennent d’annoncer la prolongation de leur offre jusqu’au 4 février pour acquérir les 100% du groupe canadien.
Techniquement, le titre s’est extrait d’un range qui perdurait depuis mai dernier entre 22 et 26,5 EUR. La résistance de cet ancien range (qui correspond aux moyennes à 20 et 50 semaines) fait désormais office de support que le titre a testé dernièrement lors d’un mouvement de pull back.
A plus court terme, la tendance est neutre, bloquée entre la moyenne à 20 jours et celle à 50 jours. Les indicateurs ont de leur côté repris un biais haussier tandis que les volumes s’étoffent. Cette configuration renforce la pertinence du soutien à 26,45 EUR et donne quelques raisons de croire à un rebond technique à son contact.
Nous privilégions donc un scénario acheteur en visant 29,7/30 EUR en premier lieu. A moyen terme, les 34 EUR restent en ligne de mire. Il ne faudra pas insister si les cours s’enfoncent clairement sous 26,45 EUR.

Achat : Positive au dessus de 26.45 avec comme objectif 32.44.