AXA : Un repli opportun

Publié le 03/02/2011 - 11h38

Les financières ont bénéficié d’un effet rattrapage en ce début d’année et le titre AXA affiche la meilleure performance du CAC40 depuis le 1erjanvier. Sur son creux du 30 novembre dernier, la valeur s’est d’ailleurs autorisé une hausse de plus de 45%. Le titre aurait-il consommé tout son potentiel de rattrapage ? Pour Oddo, celui-ci est loin d’être consommé. Selon le courtier, le groupe devrait rattraper son retard en 2011 après une performance boursière 2010 désastreuse  (le titre a chuté de 24,7% contre une hausse de 2% pour le DJStoxx Insurance).  Outre la sous-évaluation du titre, Oddo voit un autre catalyseur, le plan Ambition Axa qui sera dévoilé au premier semestre. Graphiquement, la tendance est haussière sur tous les horizons de temps et offre un potentiel intéressant depuis le dépassement des moyennes à 20 et 50 semaines. En données hebdomadaires, les 17 et 18,8 EUR restent en ligne de mire. A plus court terme, l’envolée des dernières semaines a conduit les indicateurs et la tendance en extrême surachat. Dans un contexte de marché marqué par les prises de bénéfices et alors que les ventes à découvert sur les valeurs financières sont à nouveau autorisées depuis le 1erfévrier,  il n’est pas surprenant de retrouver Axa au palmarès des baisses. Quoiqu’il en soit, on se garde de céder au pessimisme dans la mesure où la tendance est haussière et que cette correction est justifiée par des niveaux de surachat. Dans ce contexte, le titre pourrait s’autoriser un repli sur 15 ou même 14,27 EUR sans que cela ne mette en péril sa tendance de fond. Cela permettrait d’assainir la configuration et de retrouver des niveaux plus opportuns pour revenir sur le dossier.

Achat : Positive au dessus de 14.24 avec comme objectif 17.