ESSILOR INTL. : De nouveaux sommets en vue

Publié le 04/02/2011 - 09h17

Le n° 1 mondial de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de verres correcteurs et d'instruments d'optique ophtalmique ne change pas sa stratégie et pousse ses pions  à l’international sur les marchés en croissance.  Le groupe a récemment annoncé la signature de nouveaux partenariats dans différentes zones géographiques, au Brésil, en Afrique du Sud, en Inde aux Etats-Unis et en France. Cette stratégie lui a permis de passer au travers de la crise. Essilor peut s’enorgueillir d’afficher une croissance constante de son chiffre d’affaires sur les cinq derniers exercices. Sur les marchés, le titre a surperformé l’indice et atteint des sommets historiques. Cette ascension a gelé les initiatives depuis quelques mois, entraînant la formation d’un range entre 47 et 50,30 EUR. Le titre balaie ce range inlassablement depuis de nombreux mois ; les moyennes mobiles hebdomadaires s’aplatissent et les indicateurs ont retrouvé des niveaux d’équilibre. Cette configuration suggère une accumulation qui pourrait tôt ou tard se solder par un signal haussier. C’est un scénario que nous suivons attentivement à l’approche des 50 EUR pour tenter une accélération vers de nouveaux sommets situés par projection à 53,5 EUR. Le dossier reste solide, la stratégie est profitable, le bilan sain et l’endettement est limité (gearing de 10% fin 2010). Le potentiel de croissance n’est pas épuisé malgré le parcours déjà réalisé. L’accumulation en cours peut être exploité, en cas de repli vers 48 EUR puis renforcée sur signal. Pour ce dossier on peut s’autoriser un stop de protection sous 46,30 EUR.

Achat : Positive au dessus de 46.9 avec comme objectif 53.5.