PAGESJAUNES : Un repli à exploiter

Publié le 16/02/2011 - 10h51

Les derniers résultats du groupe publiés le 9 février avant bourse n’ont pas ravi les investisseurs. En effet, le résultat net de l’exercice 2010 est ressorti en baisse de 10.5% par rapport à celui de 2009, même sort pour la marge opérationnelle qui est en repli de 2.1% et s’établit à 517.8 millions d’euros. Concernant les perspectives pour 2011, le groupe prévoit une « croissance des ventes » ainsi qu’une « stabilité du chifffre d’affaires comptable ». L’entreprise devrait maintenir également, le versement d’un dividende élevé.   Dans notre précédente analyse nous étions acheteur au franchissement de l’ancienne résistance à proximité des 7 EUR, notre premier objectif a ensuite été atteint. Le 9 février, les publications annuelles du groupe ont initié une fort mouvement de correction qui a renvoyé la valeur à proximité de la zone 6.80 / 7 EUR qui fait maintenant office de support court et long terme.   Aussi bien en données hebdomadaires qu’en données journalières, au dessus de cette zone, notre avis est positif avec un premier objectif fixé à 7.50 EUR correspondant à la moyenne mobile 20 jours. Le franchissement de ce niveau permettrait d’ouvrir la voie des 8 EUR à moyen terme.   En conséquence, malgré les mauvais résultats du groupe, le repli des cours peut permettre d’effectuer des achats à bon compte sur la valeur Pages jaunes. Au dessus des 7.05 EUR on pourra se positionner acheteur avec pour premier objectif 7.50 EUR puis 7.80 EUR. Notre scénario sera invalidé à 6.95 EUR niveau de notre stop de protection.

Achat : Positive au dessus de 7.05 avec comme objectif 8.