TOTAL : Une consolidation légitime

Publié le 22/02/2011 - 09h43

La compagnie pétrolière a dévoilé des résultats trimestriels conformes aux attentes, mais cette publication n’a enthousiasmé ni les marchés, ni les analystes ; L’avis de ces derniers est d’ailleurs partagé . Si tous s’accordent à souligner des résultats « conformes », certains évoquent l’absence de catalyseur à court terme. Sur les marchés, le titre n’a pas beaucoup évolué depuis son sommet annuel du 1erfévrier à 44,25 EUR. Les volumes sont en retrait et inférieur au volume moyen quotidien. Quant aux indicateurs, ils évoquent une situation de surachat et amorcent une correction. La tendance est haussière sur tous les horizons de temps, mais cette configuration plaide en faveur d’une correction après deux mois de  hausse. Dans ce contexte, un repli sur 42,3 EUR puis 41,12 EUR ne peut être écarté. Ce mouvement viendrait concrétiser un retracement de 50% de la dernière vague de hausse, un niveau de retracement assez pertinent sur cette valeur. Le titre a manqué de peu son rendez-vous avec les 45 EUR. Les troubles politiques en Afrique du Nord et en Asie laissent craindre des perturbations sur les exportations de pétrole. Total affirme que les troubles en Libye n'affecteront pas la production du groupe (qui représente 2,3% de sa production totale). Mais le secteur reste sous tension.  L’heure est à la consolidation, nous prenons, au moins partiellement, les bénéfices acquis depuis décembre dernier. Les plus audacieux peuvent exploiter cette perspective de correction en plaçant un stop au-dessus de 44 EUR.

Vente : Négative sous les 44.08 avec comme objectif 41.13.