SOPRA GROUP : Des questions se posent

Publié le 25/02/2011 - 09h26

La valeur Sopra Group intrigue sur la place parisienne. Les résultats 2010 meilleurs que prévu n’ont pas généré l’engouement attendu mais la bonne santé actuelle du secteur semble redonner le ton. Avec un résultat net en hausse de 175% et un résultat opérationnel courant en progression de 40,5%, le groupe est sorti gagnant sur deux tableaux. À la fois par son activité d'édition de logiciels via sa filiale Axway, mais aussi par son activité de conseil et d'intégration de systèmes & solutions. Or, Exane BNP Paribas sème le doute, estimant que “le projet de scission de sa filiale Axway comporte des risques“, selon le Dow Jones Newswires. La bonne nouvelle vient du fait que Sopra Group dispose de ressources suffisantes pour reprendre la route des acquisitions et s’implanter en Allemagne, ou encore se renforcer en Espagne et au Royaume-Uni. Ces perspectives restent néanmoins de long terme et devront probablement attendre qu’un successeur prenne la relève à Pierre Pasquier, principal actionnaire et actuel patron du groupe. La mauvaise nouvelle est que le temps presse au regard d’un secteur mûr pour une consolidation et où les opportunités pourraient se faire de plus en plus rares. Techniquement, c’est un rallye haussier qui n’en finit plus depuis le mois de décembre, marqué déjà par une évolution de 38%. La tendance hebdomadaire est fortement haussière et l’écart se creuse entre le titre et sa moyenne mobile à 20 semaines. À plus court terme, la séance du 22 février a laissé place à de fortes hésitations, mais les acheteurs ont nettement limité la casse et les cours sont repartis à la hausse. Le prochain objectif de 74.95 EUR coïncide aux plus hauts de l’année 2006, mais limite fortement le potentiel pour de nouveaux gains. Au regard de la valorisation déjà imposante, les achats sur repli vers 65.8 EUR seront à privilégier dans l’attente de nouvelles perspectives. Au moment de la publication de cette analyse, la société Surperformance éditrice du site Internet Zonebourse.com ne détenait aucune position sur le titre concerné.

Achat : Positive au dessus de 65.8 avec comme objectif 75.