HAVAS : Toujours en retard

Publié le 01/03/2011 - 09h25

Le secteur reste plébiscité par les analystes. Un mois seulement après avoir relevé son estimation de croissance du marché mondial publicitaire à près de 7% et son objectif sur Havas, Goldman Sachs revoit à nouveau sa copie et relève son objectif sur le groupe de communication de 5,10 euros à 5,38 euros. Il est rejoint par Gilbert Dupont qui est passé l’achat (objectif de cours de 5,2 euros) et intègre le titre dans sa liste de valeurs favorites Midcaps. JPmorgan est de son côté moins enthousiaste en raison du retard pris par le groupe français dans le numérique (19% des ventes en 2010) et dans les pays émergents (10% des ventes en 2010) ; le courtier abandonne toutefois son opinion « sous-pondérer » et concède que sa trésorerie nette lui offre une force de frappe intéressante pour combler son retard.
 
Sur les marchés,  Havas reste à la traîne et affiche une décote par rapport à ses pairs. Son PER est le plus faible du secteur, le titre se paie 12 fois les bénéfices attendus en 2011.
Techniquement, le titre évolue sur ses plus hauts depuis 2007, sous une importante zone de résistance à 4,16 EUR. Longtemps confiné dans un range 3,5/3,95 EUR, le titre renoue avec une tendance plus franche, soutenu par ses moyennes mobiles hebdomadaires. Les volumes et la volatilité reprennent de l’ampleur.
A court terme, après un pull back de rigueur sous 4 EUR, le titre repart de l’avant, aidé des indicateurs clairement orientés à la hausse. Les 4,17 EUR restent à conquérir mais la configuration actuelle n’exclut pas un prochain signal haussier et une accélération vers des cibles plus ambitieuses à 4,40 EUR et 5 EUR à moyen terme.

Notre première cible est atteinte, mais le titre bénéficie d’un potentiel de rattrapage à court et moyen terme qui nous incite à renforcer notre stratégie. Nous relevons le stop de protection à 3,85 EUR et accumulons les positions au-dessus de 4,20 EUR.

Achat : Positive au dessus de 3.95 avec comme objectif 4.4.