WIRECARD : Un repli à exploiter

Publié le 19/04/2011 - 10h39

Wirecard AG est une entreprise Allemande comptant parmi les principaux fournisseurs de produits et services dans le domaine du paiement électronique. La société, cotée sur la place de Francfort , a publié ses chiffres 2010 et atteste une fois de plus d'une bonne santé financière, puisque depuis 5 ans, elle a vu son chiffre d’affaires passer de 54 millions d’euros à 272 millions d’euros, soit une progression de plus de 400%.

Les analystes anticipent une croissance aussi soutenue pour les années futures avec un objectif  de plus de 400 millions d'euros en 2014. Même si la marge nette se maintient atour de 20% depuis l'entrée en bourse et peine à décoller en raison d'une augmentation plus lente du résultat net, Wirecard jouit d'une excellente trésorerie et table sur une croissance moyenne du bénéfice net par action de 16% par an sur les 2 prochaines années, largement supérieure à la moyenne du secteur.

Mais rien n'est gratuit... le titre se paie légèrement plus cher que ses concurrents avec un PER 2010 oscillant autour de 23 contre un PER moyen sectoriel d’environ 19 et une capitalisation près de quatre fois supérieure au chiffre d'affaires.

Sur le plan technique,  la valeur se maintient dans un canal haussier depuis Avril 2010. Les indicateurs ne mentionnent pas de zone de sur-achat et la moyenne mobile à 20 semaines perdure dans son rôle de soutien en poussant le titre à la hausse. En se rapporchant de ce seuil, le timing semble opportun pour se positionner sur le dossier à moindre risque. On surveillera également le franchissement de la résistance à 12.92 EUR (plus hauts annuels), signal qui permettrait au titre de rallier les 15 EUR.

En conclusion, les cours actuels constituent un point d’entrée intéressant pour se positionner sur Wirecard avec pour objectif 12.90 EUR puis 15 EUR, plus hauts historiques. Afin de limiter les risques, on fixera un stop de protection à 11.2 EUR.

Achat : Positive au dessus de 11.2 avec comme objectif 15.