IPSOS : Bien orientée pour 2011

Publié le 28/04/2011 - 10h42

2011 s’annonce sous de bons auspices pour la valeur Ipsos à Paris. Le leader français des sondages et études par enquêtes a confirmé ses objectifs après une hausse de 9.8 % de son chiffre d’affaires au premier trimestre, à périmètre comparable. Le groupe table désormais sur une croissance organique supérieure à 5%, ainsi qu’une marge opérationnelle d’au moins 11% sur l’ensemble de l’année.
 
Ces trois premiers mois ont été marqués par le renforcement du groupe à l’international grâce au rachat de la branche Etudes de TMG – The Marketing Group, qui opère en Amérique centrale. Cet attrait pour les pays émergents ravive l’intérêt des investisseurs. Le fort potentiel que dégage cette orientation stratégique a d’ailleurs été confirmé après une rapide croissance de +14% observée sur l'ensemble de ces pays. Ces bons résultats ont permis de compenser l’impact de la réduction des dépenses publiques en Grande-Bretagne. Notre opinion positive sur la valeur se conforte également par des niveaux de valorisation encore attractifs, compte tenu du fort levier opérationnel attendu en 2011.
 
Techniquement, le retour à la croissance du groupe en 2010 s’est nettement symbolisé dans les cours. Ces derniers ont maintenu une belle cadence haussière depuis l’année 2009, pour venir même s’affranchir des plus hauts d’avant crise. Depuis janvier dernier, le titre opère un début de consolidation sous sa résistance hebdomadaire de 36.27 EUR. Or, la bonne orientation des résultats en ce début d’année devrait venir revigorer les cours. En données journalières, le titre ouvre en léger gap haussier à la suite des publications. La moyenne mobile à 20 jours s’apprête à franchir celle à 100 jours, et devrait confirmer de nouvelles velléités haussières.
 
Dans ce contexte, on pourra se positionner dès à présent sur la valeur, pour viser les 36.6 EUR dans un premier temps, puis 38.5 EUR à plus longue échéance. Un stop de protection sera placé sous les 34.18 EUR.

Achat : Positive au dessus de 34.18 avec comme objectif 38.5.