BIC : Une valeur insensible à la crise

Publié le 26/05/2011 - 09h45

Détenu par la famille Bich à hauteur d’environ 43%, la marque BIC développe ses activités dans 3 pôles principaux : la papeterie (32%), les briquets (26%), et les rasoirs (17%). Le business-model de l’entreprise en fait un groupe non exposé aux cycles économiques ce qui en fait une valeur à caractère défensif.
Fondamentalement, le groupe est solide. Depuis 2005, la trésorerie de l’entreprise est positive et ne cesse d’augmenter (multiplié par 2 d’ici 3 ans). Le résultat d’exploitation qui s’établit à 315 millions d’euros pour 2010 et attendu à 371 millions en 2013 (soit une progression de plus de 5% par an).

De par son aspect défensif, les analystes ont une bonne visibilité sur les activités du groupe. En effet, les publications sont souvent très proches de la fourchette d’estimations des analystes. Les investisseurs à la recherche d’une valeur de rendement pourront être intéressés de part le rendement de plus de 3% offert par le groupe. Rappelons que le 20 Mai, le groupe a détaché un dividende de 1.425 EUR net.

Techniquement, la tendance haussière est clairement affirmée depuis 2008. La crise de 2009 n’a pas eu d’effet sur le groupe et le mouvement n’a jamais été remis en cause.
En données horaires, on note une importante zone support situé à 59 / 60 EUR qui soutient la progression des cours. Oscillant depuis le début de l’année autour de la moyenne mobile à 20 jours, le titre n’a pas réussi à affirmer une tendance. Depuis un retour sur les 60 EUR en Avril, la valeur a retrouvé de la vigueur mais rapidement freiné dans son élan par les 66 EUR. A court terme, le titre corrige légèrement et se trouve sur sa moyenne mobile à 50 jours, dernier rempart avant que le titre rejoigne les 60 EUR.

En conséquence, les plus actifs profiteront d’un rebond au-dessus des 63 EUR pour se positionner acheteur et viser un retour sur les plus hauts à 66 EUR. En dessous des 32.75 EUR notre scénario haussier sera remis en cause et notre stop de protection sera déclenché.

Achat : Positive au dessus de 32.75 avec comme objectif 36.